旭和科技亮相光伏展
旭和科技是一家什么样的公司，规模和实力如何？该公司在官网上自我介绍如下：
“旭和科技成立于2022年7月，是一家由院士领衔的行业领先技术研发和运营团队支撑的企业，专注于超高效N型晶硅光伏产品的研发、制造、销售和服务，致力成为顶尖的综合供应商。”
我们目前已拥有2GW高效PERC电池及组件产线，超高效N型电池效率已超过26%，10GW超高效N型电池及组件产线已开工建设，力争五年内实现销售过百亿，成为超高效N型电池及组件技术研发和产业化的领军者。”
公司所在的安徽滁州绝对是光伏产业招商的典范和标杆，滁州把先进光伏作为滁州的“第一产业”，坚持走链条化发展道路，目前已构建起包括硅片、电池片、组件、光伏玻璃、边框、封装膜、焊带等日益完善的垂直一体化产业链。
到2023年，全球光伏20强企业中，隆基、晶科、天合、东方日升、GRAND Solar、First Solar等9家企业落户滁州，先进光伏、新能源储能产业年产值1362亿元，增长56%！
像旭和科技这样的小型光伏企业，在安徽滁州甚至都不在名单上。或许是滁州良好的营商环境，吸引了如此多的优秀企业。即便是像旭和科技这样的小公司，当地政府也给予真金白银的补贴。这也难怪另一家小型光伏企业海泰新能源，对盐城市政府安排的土地不满，一怒之下转投滁州。
01公司虽小，声誉却很大
旭和科技成立于2022年7月，为上市公司蓝峰生化的控股子公司，从中可窥见其财务状况以及当地政府对该公司的大力支持。
旭和科技注册资本为5亿元，在向上市公司转让控股权时，仅实缴资本1.3239亿元。
去年9月，蓝峰生化收购旭和科技51%控股权时，交易价格为6752.349万元，从这一点可以看出，老股东并没有从蓝峰生化赚到钱，相当于以实缴注册资本的价格入股上市公司。
单位：元；旭和科技财务数据
公告显示，2023年上半年，旭和科技净资产仅为1.124亿元。
值得注意的是旭和科技当时的负债率，公告显示，2023年上半年，旭和科技总资产7.29亿元，负债6.2亿元，负债率高达85%！
旭和科技的负债率为何这么高？6.2亿元是如何借来的？这实在是一个让人匪夷所思的问题。
对公司净利润影响达10%以上的参与公司信息；单位：万元
令人意外的是，截至2023年末，旭和科技净资产达4.6亿元，总资产达24亿元。
旭和科技的资产负债率仍维持在80%。
现在，甘坦浩不再只是好奇旭和科技为何负债率这么高、如何借钱，更好奇旭和的净资产是如何实现爆发式增长的。
02政府补贴“可持续”
一般来说，增加公司净资产的途径有三种：增加资本、增加利润、增加价值。
首先，旭和科技本期间并未增资。
其次，旭和科技2023年出现亏损。
那么，旭和科技净资产增长的唯一原因是资产增值或者其他外部原因。
母公司蓝峰生化2023年年度报告给出了一些答案。
年报显示，子公司旭和科技于2023年9月、10月共计收到苏常现代产业园建设发展有限公司固定资产投资补助1.08亿元，在相关固定资产折旧年限内摊销，自2023年11月起分期确认补助收入。
事实证明，政府补贴起了很大作用。
摘自蓝峰生化2023年年报
地方政府对招商引资企业给予补贴，本是正常现象，但像旭和科技这样持续获得与企业规模和实力不成比例的补贴，实属罕见。
公告显示，2024年旭和科技分四期收到滁州股份总计1.07亿元的补贴，占上市公司最近一期经审计净资产的425.52%。
（1）公司获得补助的依据：旭和科技与中新苏滁高新技术产业开发区管理委员会、中新苏滁发展有限公司签署的《10GW超高效N型光伏电池及组件项目补充协议》的相关条款。
（2）该笔补助的发放主体：滁州市中信苏州建设发展集团有限公司。该公司由中信苏州高新技术产业开发区土地储备中心和滁州市人民政府国有资产监督管理委员会100%持股。因此，旭和科技的该笔补助可以理解为来自当地政府。
（3）补贴名称：固定资产投资补贴。
（4）蓝峰生化公告亦称，“上述补助为与资产相关的政府补助，旭和科技已收到该款项并确认为递延收益，目前该项政府补助具有持续性。”
看来楚州会继续给旭和科技补贴，你没马的话，人家就给你一匹，帮你上马之后，人家就送你上路了。
摘自蓝峰生化2023年年报
03背后的大佬
左二为旭和科技实际控制人郑旭，右一为李志磊；来源：公司官网
旭和科技在对外宣传中一直表示，公司是院士领衔的企业。
据蓝峰生化公告，中科院院士、磁学与磁性材料学家、南京大学物理系教授、博士生导师尤伟为公司高级顾问，“制定公司的技术路线和发展方向，指导公司技术研发博士团队的研发工作”。
那么，旭和科技到底是谁？为何如此有远见地选择滁州？
旭和科技，全名为“安徽旭和科技新能源股份有限公司”，成立于2022年7月14日。据上市公司蓝峰生化拟收购旭和科技的公告：2023年9月底，旭和科技“拥有2GW单晶PERC电池产能，正在建设10GW新一代N型电池及组件产能”。
（1）2022年7月旭和科技成立时，N型技术早已成为光伏电池热议焦点，而当时旭和科技实际拥有2GW的PERC产能，尚不清楚这一产能是公司自建还是公司收购的。
（2）旭和科技“10GW新一代N型”实际上只建成了一小部分。
旭和科技除了有中科院院士担任顾问外，还拥有非常优秀的管理团队。蓝峰生化的公告显示：
（1）旭和科技CEO李志磊，1980年出生，曾任天威新能源控股有限公司电池技术部负责人、江苏瑞拓光伏科技有限公司运营副总裁，现任安徽旭和新能源科技有限公司董事、总经理。
（2）旭和科技CTO陆忠林，1981年出生，曾任天威新能源控股有限公司技术总监助理，江苏瑞拓光伏科技股份有限公司董事、副总裁澳门资料大全正版资料2023年免费，现任安徽旭和新能源科技股份有限公司董事、常务副总裁、CTO。
（3）旭和科技的实际控制人为资本市场新能源巨头郑旭。
郑旭做事果断果断，深谙资本市场之道：
因此可以说，蓝峰生物科技是郑旭控制的第二家上市公司，同时也是郑旭第二次涉足新能源。
旭和科技并非只在滁州发展，蓝峰生化的年报披露：
“公司计划在未来5年内，打造20GW高效N型切片、电池、组件、电站垂直产业链，届时行业地位和影响力将得到有效提升。”
“目前我们主打产品电池及组件生产基地主要集中在安徽滁州，同时计划在云南、内蒙古、吉林等地设立生产基地，继续拓展国内外市场，为客户提供多场景系统解决方案。”
04产能仅完成计划的25%
理想很丰满，现实却很骨感。
成立于2022年7月的旭和科技，在遭遇这场寒冬之前，大概并没有从光伏行业赚到多少利润。
首先，旭和科技原有的2GW PERC产能按照目前的技术迭代速度预计会报废。
这并非只是猜测，2024年，蓝峰生化的公告和投资者调查中均未提及2GW PERC产能。
这对于上市公司蓝峰生化和新成立的旭和科技来说，是一笔不小的损失，多数公司都会进行一次性计提。
当然，这还不是最重要的，重点是滁州的“10GW超高效N型光伏电池及组件”。
（1）蓝峰生化拟收购旭和科技公告中提到，“10GW超高效N型光伏电池及组件项目”已开工并在建。
（2）2023年11月6日，公司公告：“年产10GW高效N型光伏电池及组件项目于2022年10月在政府相关部门备案，在安徽省滁州市宿州现代产业园区投资建设。2023年11月6日，该项目（一期）5GW高效N型电池及组件生产线部分工程已竣工并逐步投入生产。”
看起来有点乱，我给大家翻译一下，实际已经投产的是第一期的第一阶段，也就是只投产了2.5GW高效N型电芯和1GW组件产能。
从这个角度来看，旭和科技的经营业绩与经营计划存在很大差距。不过，这也是正常的。光伏行业不太景气，很多企业选择延期生产、暂停项目，有的甚至倒闭。减少亏损、保留人力、留住现金也是明智之举。
那么“2.5GW高效N型电芯及1GW组件产能”的投资额到底是多少呢？
现在，各地招商力度都很大，光伏项目一般都是地方政府建设，企业以相对低廉的价格租用阐释(新奥门管家婆免费大全)旭和科技一家光伏小企业，如何拿到滁州市2亿元补贴？，唯独设备成本是刚性成本——设备公司不愿意赊销，尤其是对资金实力不强的跨境新人。
一般而言，每GW电池设备成本不会超过1.5亿元，2.5GW电池产能需投资约3.75亿元，1GW组件产能设备成本一般在7000万元左右，因此旭和科技在滁州建设的“2.5GW高效N型电芯及1GW组件产能”总投资额高达4.45亿元。
旭和科技在滁州的投资，粗略估算仅投入4.45亿元，却获得当地政府2亿多元的现金补助。
后记
感叹好由衷敬佩旭和科技的股东们：
最初，该公司自掏腰包缴纳了13239万元注册资本，此后既没有在一级市场引入风险投资，也没有在二级市场募资，公司成立运营不到两年时间，在未赚一分钱、持续亏损的情况下，将公司总资产增至24亿元。
除了滁州的“10GW超高效N型光伏电池及组件”，旭和的产业布局地域跨度很广，从西南到东北：
（1）据昆明市生态环境局官方公开信息，《云南旭和新能源科技有限公司5GW高效光伏组件、5GW电池及4GWh储能电池一期项目环境影响报告书》已向社会公开。
（2）据吉林省白城市洮北区官方微博《安徽旭和新能源科技股份有限公司董事长郑旭一行莅临我区》称：
“据了解，旭和硅料及单晶硅棒生产项目由安徽旭和新能源科技股份有限公司投资20亿元，占地12万平方米，建筑面积6.3万平方米。项目分三期建成，达产后总产能将达到3万吨半导体及光伏硅料回收+2GW高效大尺寸N型单晶硅棒，可实现产值31.6亿元，解决1500人就业。”
不知道昆明、白城有没有滁州的财力和魄力！
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