讨论(新澳门六开彩开奖网站)月子中心爱马仕要上市了！你知道贵妇们都怎么坐月子吗？

其实，只要打开圣贝拉官网首页的人，都会看到这组照片，这家专门做富婆生意的月子中心，也是很多女明星坐月子的选择，比如戚薇、吉娜、唐艺欣等等。

近日，圣贝拉正式向港交所递交招股说明书，拟在主板上市。

众所周知，月子中心收费昂贵，而号称“高端母婴护理机构”的圣贝拉更是把“贵”发挥到了极致。以高端的“圣贝拉”为例，每月套餐费用高达16万多元，人均消费近20万元。

走奢华路线，赚富婆的钱，圣贝拉赢得了月子中心“赫尔墨斯”的称号。圣贝拉创始人项华在接受媒体采访时也提到：

“参考LVMH的战略，我们打造了一个绝对高端的产品作为爆款产品，就是圣贝拉月子中心。”

1.

/开在高档酒店的月子中心，

专做女明星、富婆生意/

说到月子中心，很多人的第一印象就一个字：贵。

就拿圣贝拉母婴护理中心来说，八妹咨询了在线客服人员，得知这家店就直接坐落在高端酒店——半岛王府，这里寸土寸金，半岛王府的精品廊更是云集了LV等多个奢侈品牌，这家店可以说是为富太太们量身打造的。

当然，在圣贝拉坐月子肯定比买包贵。在线客服发来的套餐价目表显示，该店有四大套餐，分别是28天、42天、56天的“欢愉套餐”、“经典套餐”、“别致套餐”、“女王套餐”，最便宜的28天“欢愉套餐”售价为18.88万元。

当然，18.88万只是入门价，有钱的富婆有更多、更长的选择，比如“女王套餐”中的两大超长月子项目——“百日陪伴”，可以享受100天的月子服务，以护士在家陪护的“百日陪伴Pro”为例，如果在馆内享受56天，最高金额可达84.8万元。

动辄数十万元的月子套餐，让月子中心变成了奢侈品，而这并不是个例。

与圣贝拉一样，该公司主打“高端酒店+月子中心”的运营模式，即与高端酒店签订1至3年的中短期合同，作为月子中心客房。教育培训公司猿辅导推出的茉莉智慧母婴护理中心也同样如此。

该月子中心因其高昂的价格引发网友热议，被誉为“北京最顶尖的月子中心”。

作为消费者，八妹咨询了茉莉智能母婴护理中心。这家月子中心在北京一共有5家店，其中华尔道夫店位于西单核心商圈，距离协和医院仅300米。价格从18.88万到46.32万不等，也是专门为富太太打造的店。

月子的费用越来越高，但并不是所有人都像富婆、女明星那样有钱，普通人还能承担得起吗？毕竟坐月子有时不只是为了享受，还能逃避很多家庭琐事、婆媳矛盾，成为不少产后女性的“必做之事”。

为此，八妹特意了解了北京月子中心的价格，发现基本分为三个档次：

第一梯队以圣贝拉、茉莉智慧为代表，专门做富家小姐、名媛生意，最低价位接近二十万，上限超过几十万。

第二梯队为爱迪宫等上市公司为代表的中端月子中心，基础套餐价格在10万元左右；

三线月子中心主要面向上班族，注重性价比，基础套餐价格在6万元左右。

一张《北京不同社会阶层家庭住哪些月子中心》的图片在小红书上广为流传，图片显示部分月子中心最低价格接近5万元。但事实上讨论(新澳门六开彩开奖网站)月子中心爱马仕要上市了！你知道贵妇们都怎么坐月子吗？，“廉价”月子中心几乎被网友判了“死刑”，因为“越便宜，麻烦越多”。

一位刚办完月子的女士告诉八妹，“我前期看过几家月子中心，6万元左右的月子中心条件很差，有的就直接在普通酒店租了一层楼就开业了。我觉得10万元是一个门槛，这个价位选择会多很多，大家可以根据个人喜好来决定。”

她最终选择了顺义一家以中式养生为主的月子中心，42天套餐价格在14万多元。但这还不是全部费用，据她介绍，月子中心还有一些与产后护理项目相关的“隐性费用”。

“虽然这些产后护理项目不是强制性的，但很多人听了产后护理师说要做哪些项目才能恢复得更好后，就会自费去做。最后，我在产后护理项目上又多花了3万元。”

这在月子中心并不罕见，以圣贝拉和茉莉智慧为例，虽然套餐里包含了一些产后护理用品和相应的产后护理基金，但妈妈们也可以在此基础上单独购买。

翻看圣贝拉的财报我们也可以看到，产后护理服务和产后恢复服务（即产后护理项目）两项业务基本支撑着月子中心的业绩。

2021年至2023年，圣贝拉总营收分别为2.59亿元、4.72亿元、5.60亿元，其中月子中心业务线为主要收入来源，分别占2.33亿元、4.07亿元、4.68亿元，占总营收比重分别为90.2%、86.4%、83.5%。

月子中心业务收入主要来源于“圣贝拉”和“小贝拉”品牌的产后护理服务和产后恢复服务，报告期内两个品牌上述两项服务合计收入占月子中心收入近97%。

根据圣贝拉招股说明书披露的月子中心运营数据，2021年至2023年，圣贝拉品牌月子中心每间产后护理服务室每晚平均合约价值(下称日单价)分别为6726元、6740元、6887元，小贝拉日单价分别为2975元、3328元、3478元。

若以在中心28天计算，去年，圣贝拉产后护理的平均顾客消费为19.28万元；小贝拉产后护理的平均顾客消费为9.74万元。

2.

/容颜绝色的投行精英离开金融圈，

放弃百万年薪去创业，

打造产后护理中心的“爱马仕”/

其实从月子中心的套餐价格上不难看出，高端产品似乎已经成为了市场的共识，正在港股上市的圣贝拉，正是首批进军月子中心高端市场的先行者之一。

引领这家月子中心高端定位的，是其创始人向华，一位帅气的牛津学者、投行精英，离开金融圈选择创业。

向华出生于1987年管家婆2024今晚开特兔费资料，2010年在牛津大学完成工程硕士学位，毕业后进入金融圈，曾担任瑞银香港分行亚洲并购及公司金融部副总监，期间积累了并购、股权及债务资本市场的交易经验。

2015年至2017年，向华担任亚洲医疗集团董事，专注于医疗服务、医疗器械和药品领域的融资和并购，参与项目价值超过100亿美元。

在投行工作时，刚入职的向华“和上市公司老总谈笑风生”，但他知道，这并不是自己的优势，而是“有大树可依”、“站上了好平台”。于是，在金融圈蛰伏7年后，向华决定放弃百万年薪，创业。

最开始的时候，有很多投资人找向华，但当向华拿出BP（商业计划书）时，难掩失望，因为投资人对“月子中心+高端酒店”的直营模式兴趣不大，大多认为该计划增速太慢、品牌定位太高，难以做到全国性品牌。

他自己也知道“被人瞧不起很正常”，当时行业内大部分月子中心还是传统小作坊模式运营，行业存在准入门槛低、标准不明确、监管缺失等诸多问题。

但向华坚持高端定位，他说：“商业逻辑和策略要自己想清楚，因为没有人会和你担心同样的事情。”他最终走出了一条不同于行业的差异化路线。

2017年11月，首家“圣贝拉”月子中心在杭州开业；次年，圣贝拉启动居家养老服务业务，月子中心网络也拓展至华北、华中、长三角、珠三角四大区域；2021年，收购广和堂食品，开启女性健康功能食品业务。

在圣贝拉月子中心站稳高端市场后，向华又于2019年推出轻奢品牌Baby Bella，2024年推出专注于心理健康的高端月子中心品牌Bella Isla，稳固确立了月子中心“爱马仕”的地位。

不仅如此，近日，向华在接受媒体采访时提到，圣贝拉月子中心参考了奢侈品集团LVMH的策略。

“参考LVMH、开云集团、欧莱雅的品牌策略，他们的高端线会保持品牌调性和克制，不会开太多，不追求GMV，而是追求极致品质，注重长期价值，再通过高端产品的品牌溢价能力进行转化。这就是圣贝拉所做的。”

向华还提到，很多拥有百万以上粉丝的明星、顶级KOL都会优先选择圣贝拉，而圣贝拉也已经服务了数百位成功、优秀的企业家。

根据Frost&的报告，至2023年，圣贝拉将拥有中国最大的高端月子中心网络，并将成为2023年超高端月子中心收入最大的产后护理及恢复集团。

3.

/产后护理业务正受到投资者的追捧。

其实，它不赚钱吗？

从创立到上市的七年间，圣贝拉除了依靠富太太们的资金支持，也借助了想要进入月子护理行业的资本方的助力。

招股书显示，圣贝拉已经历7轮融资，融资金额达3亿元，背后的VC在投资圈颇有名气：

腾讯、中国人寿、C、高榕资本……

在众多明星、资本的支持下，大家都想从豪门贵妇的月子钱中捞钱，但让人震惊的是，堪比奢侈消费的高端月子中心居然不赚钱？

仔细看招股书数据，圣贝拉至今仍未实现盈利，2021年至2023年，圣贝拉年度亏损分别为1.22亿元、4.12亿元、2.39亿元，三年累计亏损7.73亿元。

作为衡量整个企业盈利水平的指标，毛利率的表现也颇为堪忧。数据显示，圣贝拉整体毛利率分别为30.6%、29.9%、36.5%，其中月子中心业务毛利率分别为30.6%、28.7%、34.1%。

事实上，这不仅仅是圣贝拉一家月子中心面临的经营困境，盈利困难也是这个行业火爆的市场表现背后难以言说的秘密。

行业龙头、港股上市公司爱迪宫，2023年将旗下月子中心由12家增至18家，但营收却下跌18.4%至5.55亿元，期末净利润亏损达1.77亿元，毛利率为21.8%。

香港上市公司紫媛媛去年关闭了3家妇幼中心，该板块收入2843.8万元，同比下降44.0%，亏损590万元。

值得一提的是，多数月子中心采用重资产运营模式，而圣贝拉“高端酒店+月子中心”的运营模式，让其可以“轻装上阵”、迅速扩张，但也带来难以掌控的隐忧。

风险因素方面，招股书提到，月子中心业务高度依赖集团与高端酒店运营商的关系，而由于集团旗下的月子中心目前全部位于第三方物业，主要为高端酒店，因此集团的财务状况尤其受租金波动影响。

2021年至2023年，租金及相关费用分别占总销售成本的39.7%、37.2%和35.4%，而酒店经营者提供的产后餐食费用分别占总销售成本的12.6%、11.7%和11.9%。显然，酒店费用在圣贝拉的销售成本中占了很大比例。

北京商报的报道提到，产后护理中心并非医疗级，行业准入门槛低，进入该市场的机构越多，行业竞争越激烈。圣贝拉追求上市或许是资本退出的需求，比如机构投资者的押注之一是公司将在25/26年上市，如果上市失败，大股东将回购本息。

奢华的外表与内在的考量交织在一起，圣贝拉在扩张的过程中能否成功上市，并在月子中心行业找到一条盈利之路，尚待观察。

参考：

《每年损失数亿！广东小姐的“庇护所”只图表面风光》金错岛

《7年做亚洲第一产后护理企业，圣贝拉进军中国：消费服务如何做到高端化与规模化？》浪潮新消费