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减少对股票交易的担忧
“美联储降息交易”愈发激进。
华尔街债券交易员越来越多地押注美联储将在 9 月份降息 50 个基点，而不是标准的 25 个基点。这在联邦基金期货市场上表现得很明显，美国 6 月份最新通胀数据全线降温，引发了对 10 月份合约的购买狂潮，并持续到当地时间周五。
与此同时，华尔街机构纷纷上调对美联储降息预期。其中，巴克莱上调了对美联储宽松预期，预计2024年将降息两次；摩根大通和麦格理分别将首次降息预测从今年11月和12月提前至9月。
对于全球金融市场而言，美联储“大规模”降息无疑是利好消息。有分析指出，美国降息将加速资本从美国流向其他国家，尤其是那些投资回报更高的市场。当美联储开始降息时，国内货币政策空间将打开，A股和港股市场的上行空间或将在政策和基本面的推动下逐渐打开。
“美联储降息交易”正在进行
美东时间7月12日，彭博社报道称，华尔街债券交易员正在加大对美联储9月降息50个基点而非标准的25个基点的押注。
这在联邦基金期货市场表现得很明显，最新的美国6月份通胀数据显示全线降温，引发了对10月份合约的购买狂潮，并持续到当地时间周五。
根据芝加哥商品交易所集团的期货未平仓合约数据，周四的买盘引发了新的风险。成交量略低于 10,000 份合约，创下 10 月份的最高纪录。周五买盘兴趣依然高涨，截至纽约时间下午 1:30，成交量超过 10,000 份合约。
这些合约将于 10 月 31 日到期，已经充分反映了美联储在 9 月会议上降息 25 个基点的预期。但任何以更高价格水平购买的行为都意味着更多人预期美联储将以大幅降息开启降息周期。
这些头寸也将受益于 7 月和 9 月降息 25 个基点的预期上升，但交易员几周前就放弃了 7 月份降息的希望，而且没有一家华尔街银行预测会出现降息。
该掉期合约的结算价值由美联储的政策决定，充分反映了美联储9月降息25个基点、年底共降息60个基点的预期，这意味着美联储将降息两次，每次25个基点，第三次降息的概率为40%。
美联储今年还将举行四次议息会议，其中9月会议被认为是最有可能降息的时间窗口。届时，北京时间9月19日凌晨，全球金融市场将屏息静待美联储决议的公布。
贝莱德全球基本固定收益策略主管玛丽莲·沃森在最新讲话中表示，美联储很可能在9月降息。尽管她预计降息幅度为25个基点，但“我们认为他们可能在7月开始降息。我们知道美联储非常非常依赖数据。”
与此同时，巴克莱经济学家根据美国6月最新通胀数据以及劳动力市场的逐步降温，上调了对美联储政策的预测，目前认为美联储今年将有两次降息，分别在9月和12月。
此外，摩根大通和麦格理分别将首次降息预测从11月和12月提前至9月。花旗、高盛和瑞银均预计美联储最早将于9月开始降息。摩根士丹利则坚称，美联储将在9月首次降息，随后“在每次会议上都会降息，直至2025年年中”。
美国经济的危险信号
市场大举押注美联储“大手笔”降息的另一个逻辑是，美国经济已经出现一系列危险信号。
首先，美国制造业和服务业PMI均令人失望。其中，美国6月ISM非制造业PMI录得48.8，为2020年5月以来最低，低于预期的52.5；ISM制造业指数连续第三个月萎缩。该组织对服务业的调查显示2022澳门今晚开特马,美联储降息 50 个基点？华尔街债券交易员押注，全球金融市场将迎来利好，由于借贷成本高企、企业投资降温以及消费者支出不均衡，需求正感受到更大压力。
其次，美国5月工厂订单环比下降0.5%，预期增长0.2%。其中，更直接反映美国制造业商业投资状况的扣除运输和国防项目后的订单环比也出现下降，表明未来商业投资不容乐观。
此外，占美国GDP 70%的消费者支出也出现疲软迹象。美国5月零售销售几乎没有增长，前几个月的数据被下调，表明美国消费者面临更大的财务压力。经济学家预计，鉴于通胀持续、就业市场降温以及财务压力迹象初现，美国消费者将更加谨慎。
影响有多大？
对于全球金融市场来说，美联储的“大方”降息无疑是个好消息。
有分析指出，美国降息将加速资本从美国流向其他国家，特别是那些投资回报更高的市场，这可能对全球资本市场产生积极影响，但也可能导致一些国家出现资本流动波动。
华西证券表示，在美联储降息前，高利率优势依然支撑“强美元”格局，人民币汇率短期内将呈现震荡走势。而当美联储开始降息后，国内货币政策空间打开，经济增长可能由“预期”走向“现实”，在资产端将体现为风险偏好上升。
华泰证券表示，风格再平衡、美联储降息预期引发的风险偏好改善或成为短期全球市场主要推动力之一。关注利率敏感型、滞后型资产（小盘+区域银行+生物科技+港股等新兴市场）的追涨机会，A股亦有一定间接利好。中期来看，降息仍有空间管家婆必出一肖一码，但不宜过度乐观，仍需注意节奏，美股大盘科技股若出现明显回调，或为补仓机会。国内来看，海外流动性改善或有助于缓解汇率压力，货币政策空间有望打开。
事实上，在美联储降息预期升温后，香港股市便出现了大涨势头，周五收盘时，恒生指数飙升逾2%，恒生科技指数飙升2.67%，国企指数上涨1.93%。
分析人士指出，港股市场受美联储货币政策影响显著，反应明显且迅速，在港元与美元挂钩、香港利率水平与美联储走势基本一致的情况下，若美联储逐步进入降息周期，港股估值有望大幅提升。
国泰君安证券认为，随着经济政策不确定性减少、海外降息趋势确认，港股将震荡上行。
具体来看，房地产板块有望受益；其次，对利息成本较为敏感的医药股也有望受益于降息猜测，随着资金成本降低，医药资本开支将加大投入，海外市场业务趋于向好。
太平洋证券指出，未来随着美联储加息周期的结束，流动性的逐步宽松有望带来投融资的复苏，海外需求将先于内需好转。
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